Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Mayıs 2025 Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarını açıkladı. Anket, finans ve reel sektördeki beklentilerin değişim gösterdiğini ve özellikle kur, faiz ve enflasyon tahminlerinde yukarı yönlü revizyon yapıldığını ortaya koydu. Diğer yandan, büyüme beklentilerinde düşüş dikkat çekti.
Dolar/TL beklentisi yükseldi
Katılımcıların yıl sonu dolar/TL kuru beklentisi, 43,60’tan 43,70’e çıktı. Ancak asıl dikkat çeken artış 12 ay sonrası kur beklentisinde yaşandı. Bu kalemdeki tahmin 45,85’ten 46,62’ye yükseldi. Bu gelişme, yatırımcıların kur üzerinde yukarı yönlü risk algısını sürdürdüğüne işaret ediyor.
Politika faizi tahmini sert şekilde arttı
Ankette Merkez Bankası’nın bir hafta vadeli repo faizine ilişkin beklenti yüzde 42,50’den yüzde 46’ya yükseldi. Aynı şekilde, gecelik faiz oranı beklentisi de yüzde 46’dan yüzde 49’a çıktı. Bu, sıkı para politikası sürecinin uzayabileceği sinyalini veriyor.
Enflasyon beklentileri karışık seyrediyor
2025 yıl sonu TÜFE beklentisi, nisan anketine göre artarak yüzde 30,35 seviyesine ulaştı (önceki: %29,98). Ancak 12 ay sonrası TÜFE beklentisi sınırlı da olsa gerileyerek %25,06 oldu (önceki: %25,56).
24 ay sonrası beklenti ise hafif artışla %17,77’ye çıktı. Bu, uzun vadede enflasyonda kalıcılığın sürdüğü algısını güçlendiriyor.
Büyüme tahminleri aşağı yönlü revize edildi
TCMB anketine katılanlar, ekonomik büyüme beklentilerini aşağı yönlü güncelledi. 2025 yılına ilişkin GSYH büyüme tahmini %3,04’ten %2,93’e, 2026 yılı tahmini ise %3,80’den %3,73’e geriledi. Bu, yüksek faiz ve enflasyon ortamının büyüme üzerindeki olumsuz etkilerine dikkat çekiyor.
Piyasa katılımcıları daha tedbirli
Anket sonuçları, finansal piyasalardaki katılımcıların para politikasında sıkılaşmanın süreceği ve büyümenin bu baskıdan etkileneceği yönündeki beklentilerini ortaya koyuyor. Kurda artış, enflasyonda kalıcılık ve büyümede düşüş gibi veriler, 2025'in ekonomik açıdan zorlu bir yıl olabileceğine işaret ediyor.
