ABD Başkanı Donald Trump’ın tarifelerle başlattığı ekonomik hamlelerin ardından, ABD doları son haftalarda küresel çapta ciddi bir değer kaybı yaşıyor. Nisan ayı başında açıklanan korumacı politikalar sonrası doların zayıflaması, yatırımcıların kafasında "Bu düşüş sürecek mi?" sorusunu gündeme getirdi.
ICE Dolar Endeksi’nde Sert Gerileme
Doların seyrini gösteren ICE Dolar Endeksi (DXY), 2 Nisan’dan bu yana yaklaşık %4 oranında değer kaybetti. S&P 500 gibi diğer endeksler toparlanma sinyali verirken, dolar benzer bir performans sergileyemedi. Bu da yatırımcıların dolara olan güvenini sorgulamalarına neden oldu.
Uzmanlar Ne Diyor? BofA ve TS Lombard’dan Kritik Değerlendirmeler
Bank of America Global Research, yayınladığı piyasa değerlendirme raporunda doların değer kaybına neden olan üç ana faktörü şöyle sıraladı:
- Tarife belirsizlikleri
- Resesyon riski
- ABD’nin sürdürülemez maliye politikaları
Raporda ayrıca, yaz aylarının finans piyasaları için “endişe dolu” geçebileceği uyarısında bulunulurken, aşırı değerlenmiş doların başta euro ve yuan olmak üzere diğer para birimlerine karşı değer kaybetmeye devam edebileceği ifade edildi.
Rezerv Para Statüsünde Çatlak Yok
TS Lombard ekonomisti Dario Perkins, doların rezerv para statüsünde ise ciddi bir değişiklik beklemediklerini söyledi. Perkins’e göre:
“Rezerv para statüleri genellikle bir yüzyıla yakın sürer. Doların bu konumu zayıflasa da sona erdi demek için çok erken.”
Perkins, ABD’nin kendi politikalarının bu düşüşte belirleyici olduğunu vurgularken, “ABD ekonomik olarak kendi ayağına kurşun sıkarken, dünya da alternatiflerini oluşturmaya başlıyor” ifadelerini kullandı.
Trump Yönetiminin Stratejik Tercihi mi?
Uzmanlara göre, Trump yönetimi güçlü doları dezavantaj olarak görüyor. Aşırı değerli dolar, ABD’nin imalat sektörünü baskı altına alırken, ihracatı azaltıyor. Bu nedenle Beyaz Saray, zayıf bir doların küresel rekabette ABD lehine avantaj sağlayacağını düşünüyor olabilir.
Ancak Perkins, bu yaklaşımın uzun vadede sistemsel bir risk oluşturabileceğini belirtiyor:
“Doların değer kaybı ABD için kısa vadede avantaj gibi görünse de, rezerv para statüsünün zayıflaması halinde küresel ekonomik dengeler ABD aleyhine değişebilir.”
Dolar Alternatifleri Gündemde mi?
Çin’in yuanı uluslararasılaştırma çabaları, BRICS ülkelerinin ortak para birimi planları ve Avrupa Merkez Bankası’nın dijital euro çalışmaları gibi gelişmeler, doların hakimiyetine yönelik alternatiflerin zamanla güçlenebileceğini gösteriyor.
Ancak bu sürecin ani değil, yavaş ve kademeli olacağı vurgulanıyor.
Yatırımcı Ne Yapmalı?
Doların kısa vadede değer kaybetmeye devam edebileceği öngörülse de, rezerv para olma konumu korunmaya devam edecek. Uzmanlar bu nedenle yatırımcıların paniğe kapılmadan, portföylerini çeşitlendirmeye yönelmesini öneriyor. Özellikle altın, euro, hisse senetleri ve gelişen ülke para birimlerine karşı temkinli ama dengeli bir yaklaşım izlenmesi tavsiye ediliyor.