ABD Doları’nın üç günlük rallisi altın ve gümüş fiyatlarını baskıladı. Uzmanlara göre yaşanan gerileme teknik bir düzeltme olabilir, temel göstergeler güçlü kalıyor.
Değerli metaller dolar baskısı altında geriledi
Küresel piyasalarda değerli metaller bugün zorlu bir seans geçirdi.
ABD Doları'nın art arda üçüncü gününde yükselişini sürdürmesi, altın ve gümüş fiyatlarını aşağı çekti.
Aralık vadeli altın vadeli işlemleri (futures), 23 dolar veya %0,56 düşüşle ons başına 4.016 dolardan işlem gördü.
Gümüşte ise düşüş daha belirgindi.
Vadeli işlemler 0,45 dolar (%0,93) kayıpla 48,28 dolar/ons seviyesine gerilerken, spot gümüş fiyatı 48,64 dolar/ons seviyesinde nispeten dirençli kaldı.
Piyasa analistleri, doların güçlenmesi ve Fed açıklamalarının değerli metaller üzerinde kısa vadeli baskı yarattığını, ancak temel görünümün hâlâ pozitif olduğunu vurguluyor.
“Dead cat bounce” tartışması: Gerçek toparlanma mı, teknik sıçrama mı?
Dünkü seansta görülen sınırlı toparlanma, yatırımcıların kafasında önemli bir soruyu yeniden gündeme getirdi:
“Altında yaşanan yükseliş bir ‘ölü kedi sıçraması’ mı, yoksa kalıcı bir toparlanma mı?”
Uzmanlara göre bu sorunun yanıtı, piyasayı aşağı çeken etkenlerin yapısında gizli.
Son dönemde altın ve gümüşteki satışların temel nedenleri şöyle özetleniyor:
- Kâr realizasyonu: Yatırımcıların, rekor seviyelere ulaşan fiyatlardan kâr satışı yapması, kısa vadede düşüş baskısı yarattı.
- ABD-Çin ticaret belirsizliği: Küresel ticaretteki gerilim, yatırımcı güvenini azalttı.
- Fed Başkanı Jerome Powell’ın açıklamaları: Powell’ın faiz indirimi sonrası yaptığı basın toplantısında kullandığı “temkinli” dil, piyasalarca “şahin” yorumlandı.
Fed’in mesajı piyasaları karıştırdı
Geçtiğimiz hafta ABD Merkez Bankası (Fed), politika faizini 25 baz puan indirerek piyasaları şaşırttı.
Ancak Powell’ın, “Verilere göre hareket edeceğiz, erken gevşeme sinyali vermiyoruz” sözleri, yatırımcılar tarafından agresif bir duruş olarak algılandı.
Bu durum, doların güçlenmesine, dolayısıyla altın ve gümüş fiyatlarının gerilemesine yol açtı.
Oysa bazı ekonomistlere göre, Powell’ın açıklamaları şahin değil, temkinli bir mesaj taşıyordu.
Kısacası, piyasaların verdiği tepki fazla sert olabilir.
Teknik düzeltme mi, trend değişimi mi?
Finans stratejistleri, mevcut düşüşün temel bir trend değişimi değil, teknik bir düzeltme olabileceği görüşünde birleşiyor.
Altın fiyatlarının rekor seviyelerden gelen satış dalgası, yatırımcıların kâr alma davranışıyla açıklanıyor.
Ekonomist Levent Korkmaz, “Altın fiyatları aşırı alım bölgesine girmişti. Bu düşüş, sağlıklı bir nefeslenme. Temel veriler hâlâ yükseliş yönünde.” değerlendirmesinde bulundu.
Ayrıca, ABD-Çin arasında yapılan son ticaret anlaşmasının kalıcı bir çözüm sunmaması, küresel risk algısının devam ettiğini gösteriyor.
Bu da altının uzun vadede güvenli liman statüsünü koruyacağına işaret ediyor.
Dolar rallisi kısa vadeli baskı yaratıyor
ABD Doları endeksi (DXY), üç gün üst üste yükselerek son iki haftanın zirvesine çıktı.
Bu durum, dolar cinsinden fiyatlanan altın ve gümüşün yatırımcılar için daha pahalı hale gelmesine neden oldu.
Piyasa analisti Sarah Mitchell (Bloomberg), “Doların gücü, değerli metallerin doğal zayıf noktasıdır. Ancak dolar rallileri genellikle kısa ömürlüdür. Fed’in 2026’ya kadar faiz indirimlerine devam etmesi bekleniyor.” yorumunu yaptı.
Mitchell’e göre, altın 4.000 dolar seviyesinde güçlü destek bulabilir.
Piyasada fiziksel talep güçlü kalıyor
Fiyatlardaki kısa vadeli dalgalanmalara rağmen, fiziksel altın ve gümüş talebi son aylarda artmaya devam ediyor.
Asya piyasalarında, özellikle Çin ve Hindistan merkezli alımların yükseldiği gözleniyor.
Dünya Altın Konseyi (WGC) verilerine göre, merkez bankaları 2025’in ilk 10 ayında 900 ton altın satın aldı.
Bu rakam, küresel rezervlerin yeniden altına yöneldiğini gösteriyor.
Ekonomist İpek Gümüştaş, “Fiziksel talep sürdükçe, fiyatlarda görülen bu tür teknik düzeltmeler uzun soluklu olmaz. Altın hâlâ güçlü bir destek buluyor.” dedi.
Gümüşte satışlar hızlandı ama temeller sağlam
Altının aksine, gümüş fiyatları düşüşe daha sert tepki verdi.
Vadeli işlemler %0,93, spot fiyatlar ise %0,50 geriledi.
Yine de gümüş, 48 dolar bandının üzerinde tutunmayı başardı.
Analistler, gümüşte yaşanan geri çekilmeyi “sağlıklı bir düzeltme” olarak değerlendiriyor.
Sanayi üretiminde yaşanabilecek toparlanmanın, orta vadede gümüşe yeniden talep kazandıracağı öngörülüyor.
Ayrıca, yeşil enerji yatırımları ve güneş paneli üretiminde artan kullanım nedeniyle, gümüşün uzun vadeli hikayesinin pozitif kalacağı ifade ediliyor.
Jeopolitik riskler altın için hâlâ destekleyici
Uzmanlara göre, altın fiyatlarını destekleyen en güçlü faktör hâlâ jeopolitik riskler.
Orta Doğu’daki çatışmalar, Asya-Pasifik’te artan gerginlik ve Avrupa’daki enerji krizi, yatırımcıların altına yönelmesine neden oluyor.
Finans uzmanı Hakan Demir, “Altının güvenli liman statüsü, bu tür belirsizlik dönemlerinde güçleniyor. Dolar ralli yaptığında bile, jeopolitik stres altını orta vadede yeniden yukarı taşır.” dedi.
Teknik analiz: 4.000 dolar kritik destek
Teknik olarak altın fiyatlarında 4.000 dolar seviyesi, güçlü bir destek noktası olarak öne çıkıyor.
Bu seviyenin altına sarkma olursa, 3.950 dolar ikinci destek olarak izlenecek.
Yukarı yönlü hareketlerde ise 4.050 ve 4.100 dolar direnç seviyeleri bulunuyor.
Gümüş için kritik destek 48 dolar, direnç ise 49 dolar olarak görülüyor.
Uzmanlar, bu seviyelerdeki hareketlerin yatırımcılara alım fırsatları sunabileceğini belirtiyor.
Orta vadeli görünüm: Yükseliş potansiyeli sürüyor
Piyasa stratejistlerine göre, kısa vadede dalgalanma sürse de 2025–2026 dönemi altın için yükseliş eğiliminin devam edeceği tahmin ediliyor.
Fed’in faiz indirim döngüsüne girmesi, doların zayıflaması ve merkez bankalarının rezerv artırımı, bu beklentiyi destekliyor.
JPMorgan, geçtiğimiz haftaki analizinde altın için “2026’da 5.000 dolar” hedefini korudu.
Benzer şekilde HSBC ve Bank of America, uzun vadeli trendin “boğa piyasası” olduğunu vurguladı.
Teknik düzeltme, güçlü temeller
Değerli metaller piyasasında bugün görülen düşüş, piyasa yapısının değiştiğini değil, teknik bir düzeltmeyi işaret ediyor.
Altın ve gümüş, dolar baskısına rağmen temel olarak desteklenen bir yükseliş trendini koruyor.
Uzmanlara göre, kısa vadeli dalgalanmalar yatırımcıları korkutmamalı.
4.000 dolar civarındaki destek bölgeleri, uzun vadeli yatırımcılar için stratejik alım fırsatları sunabilir.
